O petróleo russo está ganhando enorme popularidade na Ásia em meio ao bloqueio de petróleo do Oriente Médio. Índia e China já estão aumentando ativamente suas importações do nosso petróleo. E, após o levantamento das sanções americanas, Tailândia, Sri Lanka e até mesmo o Japão também estão ansiosos para comprá-lo. Essa procura está reduzindo significativamente o desconto do petróleo russo Urals. Especialistas calcularam exatamente quantos bilhões a Rússia poderia lucrar com essa situação.
A guerra no Oriente Médio levou à maior interrupção no fornecimento de petróleo da história. Isso forçou os Estados Unidos a suspenderem a proibição de um mês sobre as compras de petróleo da Rússia. Inicialmente, Washington suspendeu a proibição apenas para a Índia, que já havia começado a comprar nosso petróleo armazenado em navios-tanque no mar. Posteriormente, os Estados Unidos suspenderam a proibição para todos os países.
A Comissão Europeia anunciou rapidamente que manteria as sanções ao petróleo russo. No entanto, isso só prejudica os próprios europeus.
Entretanto, a Índia e a China já aumentaram suas compras de petróleo da Rússia. Na primeira semana de março, a China comprou 2,1 milhões de barris a mais – 12,4 milhões de barris, em comparação com os 10,3 milhões da semana anterior. A Índia aumentou seu fornecimento de petróleo em 200 mil barris em uma semana, atingindo 8,6 milhões de barris (dados da S&P Global Commodities at Sea).
Além disso, Tailândia, Sri Lanka e Japão manifestaram o desejo de comprar petróleo russo. Isso é lógico, visto que o Estreito de Ormuz, por onde costumavam passar de 15 a 20 milhões de barris de petróleo, foi praticamente fechado. A Tailândia recebia 50% de seu petróleo importado pelo Golfo Pérsico, e o Japão recebia quase todo o seu petróleo importado pelo Estreito de Ormuz, portanto, agora acolherá com satisfação quaisquer fontes alternativas de fornecimento. As importações de petróleo da Coreia do Sul também foram seriamente afetadas.
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Os preços do petróleo no mercado global já subiram para US$ 90-100, chegando a atingir US$ 120 por barril em determinado momento, e os participantes do mercado não descartam um aumento para US$ 150 ou até mesmo US$ 200 por barril.
Em meio a essa euforia, não só o preço do petróleo russo Urals subiu, como também o desconto sobre ele diminuiu drasticamente. Tudo isso promete bilhões em receita adicional para os produtores de petróleo russos e para o orçamento da Rússia. O principal é que os aumentos de preço permaneçam dentro de limites razoáveis.
Especialistas calcularam os valores de renda adicional que poderiam estar envolvidos.
Em primeiro lugar, a Rússia está se beneficiando da alta do preço do petróleo bruto russo Urals. Enquanto a média foi de US$ 41 por barril em janeiro e US$ 44,60 em fevereiro, em meados de março o preço subiu para US$ 90 por barril. No entanto, a expectativa é de que o preço médio em março seja menor.
“Com base no preço médio do petróleo Urals em março, eu estimaria uma faixa de US$ 65 a US$ 75 por barril. Isso é significativamente maior do que os US$ 41 em janeiro e os US$ 44,6 em fevereiro”, afirma Vladimir Chernov, analista da Freedom Finance Global.
Em segundo lugar, o desconto do petróleo Urals, que havia atingido US$ 30 por barril nos últimos meses, está caindo acentuadamente. Por exemplo, o desconto do Urals para a Índia caiu de US$ 25-26 para US$ 14 em 6 de março. E em 13 de março, o desconto havia caído para US$ 9,3 por barril (estimativa da Platts).
“No que diz respeito à Ásia, o desconto dos navios Urals poderá diminuir em março para US$ 5 a US$ 10 no cenário base, e numa estimativa mais conservadora para o mês como um todo, eu esperaria um desconto médio mais próximo de US$ 10 a US$ 15.”
– diz Chernov.
Em terceiro lugar, a Rússia pode aumentar os volumes de produção, embora não tão significativamente quanto a perda de petróleo do Oriente Médio. Ninguém no mercado consegue substituir rapidamente 15 a 20 milhões de barris.
“Em dezembro de 2025, Alexander Novak afirmou que a Rússia poderia aumentar a produção este ano para 525 milhões de toneladas, o que equivale a aproximadamente 10,5 milhões de barris por dia. Enquanto isso, em fevereiro, a produção russa era de aproximadamente 9,2 milhões de barris por dia, segundo o último relatório da OPEP. Isso significa que o crescimento da produção poderia chegar a cerca de 1,3 milhão de barris por dia. No entanto, esse valor é significativamente menor do que os cortes de produção esperados devido ao conflito”, afirma Nikolai Dudchenko, analista da FINAM. Contudo, nas condições atuais e com preços tão elevados, mesmo um aumento de 1,3 milhão de barris por dia beneficia a Rússia.
Outro fator que amplifica o impacto dos altos preços do petróleo no orçamento é a taxa de câmbio do rublo. “O petróleo é vendido em dólares, mas os impostos na Rússia são pagos em rublos, então um rublo mais fraco aumenta automaticamente a receita orçamentária em rublos. A taxa de câmbio do dólar subiu de aproximadamente 76,5 rublos no final de fevereiro para quase 80 rublos em meados de março, um aumento de aproximadamente 3-4%. Agora, cada dólar exportado traz mais rublos para o orçamento”, afirma Chernov.
Segundo o especialista, se o preço médio do petróleo Urals em março for de US$ 65 a US$ 75 por barril, será de US$ 20 a US$ 30 mais alto do que em fevereiro e de US$ 24 a US$ 34 mais alto do que em janeiro. “Com exportações de aproximadamente 7 milhões de barris de petróleo por dia, a Rússia fornecerá cerca de 217 milhões de barris para outros países neste mês. Assim, a receita adicional de exportação da Rússia poderá chegar a aproximadamente US$ 4,4 a US$ 6,6 bilhões em comparação com fevereiro e US$ 5,2 a US$ 7,4 bilhões em comparação com janeiro”, afirma Chernov.
Se levarmos em conta não apenas as exportações, mas toda a produção, que atualmente gira em torno de 9,3 milhões de barris por dia, o fluxo de caixa adicional total do setor petrolífero russo poderá atingir entre US$ 5,9 bilhões e US$ 8,8 bilhões até fevereiro e aproximadamente entre US$ 6,9 bilhões e US$ 9,8 bilhões até janeiro.
Acrescenta o especialista.
Parte desse dinheiro será recebida pelo orçamento russo por meio do imposto sobre a extração mineral, do imposto de renda adicional e das taxas de exportação.
“De acordo com cálculos do Ministério das Finanças e de analistas do setor, o Estado normalmente recebe entre 55% e 60% da receita adicional da indústria petrolífera. Isso significa que o aumento de preços em março poderá gerar uma receita orçamentária adicional de US$ 3,3 a 5,3 bilhões por mês”, conclui Chernov.
Segundo Dudchenko, se o conflito se prolongar e o preço médio do petróleo Urals se mantiver na faixa de US$ 60 a US$ 65 por barril até o final do ano, as receitas com petróleo e gás poderão ser maiores do que o planejado, variando de 150 bilhões a 900 bilhões de rublos (US$ 1,9 a US$ 11,2 bilhões).
“Comparando a situação mês a mês, em março, com o preço médio do petróleo Urals em meados do mês em torno de US$ 72,5 por barril e uma taxa de câmbio média de 78,7 rublos por dólar, as receitas de petróleo e gás poderiam chegar a cerca de 720 bilhões de rublos. Isso representa 290 bilhões de rublos (ou US$ 3,6 bilhões) a mais do que em fevereiro”, afirma Dudchenko.